Chúng tôi đã nói 84.000 $ sẽ khiến nhận định ngắn hạn của mình sai. Bitcoin vừa in mức 86.000 $

Đường ranh chúng tôi vạch ra, và điều giá đã làm với nó

Hai ngày trước chúng tôi công bố một điều kiện. Nguyên văn là nếu bitcoin có một nến ngày đóng trên 84.000 $ thì nhận định ngắn hạn là sai và chúng tôi sẽ rút mục tiêu 70.000 $ thay vì thương lượng lại nó.

Sáng nay bitcoin mở cửa ở 81.160 $ và chạy lên 86.000 $. Lúc chúng tôi viết, phiên vẫn đang mở và còn vài giờ nữa mới đóng, nên chúng tôi chưa tuyên bố về phiên đóng cửa đó. Chúng tôi cũng sẽ không nấp sau điều ấy. Giá đang cao hơn khoảng 2.000 $ so với mức chúng tôi nêu tên, và lần cuối bitcoin giao dịch ở 86.000 $ là ngày 29 tháng 1. Một nến ngày đóng trên 84.000 $ sẽ là lần đầu tiên kể từ ngày 30 tháng 1, khi nó đóng ở 84.111 $ trên đường đi xuống.

Vậy nên chúng tôi làm đúng điều đã nói. Mục tiêu 70.000 $ được rút lại. Quan điểm ngắn hạn chuyển từ nghiêng về phía giảm sang nghiêng về phía tăng.

Chúng tôi đã sai ở đâu

Ba điều, và nên tách chúng ra vì chúng hỏng theo những cách khác nhau.

Thứ nhất là chính cái mồi lửa. Chúng tôi dựng lập luận ngắn hạn trên đường 75.600 $ và công bố một nến ngày đóng dưới đó là điều kiện mở ra 70.000 $. Phiên đóng cửa ấy chưa bao giờ đến. Đường này bị xuyên trong phiên hai lần, ngày 15 và ngày 16, và hồi lại cả hai lần. Chúng tôi vẫn chuyển sang nghiêng về phía giảm dựa trên các lần gãy trong phiên đó, đi trước chính quy tắc của mình, và lúc ấy chúng tôi đã nói vậy. Quy tắc thì đúng còn sự thiếu kiên nhẫn của chúng tôi thì sai. Đó là bài học sạch sẽ nhất ở đây.

Thứ hai là đọc ngày thứ Sáu chỉ như chuyện vị thế. Chúng tôi viết rằng con số 159,5 triệu đô la được trích dẫn hôm thứ Sáu là số liệu của thứ Năm, điều đó đúng, và kết luận rằng dòng tiền không giải thích được cú đi lên. Con số của riêng thứ Sáu, công bố sau khi chúng tôi đã đăng: 433 triệu đô la vào ròng, với FBTC của Fidelity 311 triệu và IBIT của BlackRock 108 triệu, hai quỹ chiếm khoảng 97 phần trăm của ngày. Theo giá thứ Sáu, đó là chừng 5.350 đồng coin, không phải 2.000 như con số chúng tôi đang dùng. Điều đó không làm cơ chế thanh lý chúng tôi mô tả thành sai, và 238 triệu đô la vị thế bán khống thật sự đã bị đuổi ra. Nhưng "không có nền tảng cơ bản nào" là một khẳng định mạnh hơn mức bằng chứng có được một ngày sau cho phép, và với con số thứ Sáu trong tay chúng tôi sẽ không viết lại câu đó.

Thứ ba tinh tế hơn. Chúng tôi coi dải 81.000 $ đến 84.000 $ là trần vì nó đã hành xử như vậy từ tháng 5, tháng có nến ngày đóng cao nhất là 82.200 $. Bốn lần thử kể từ cuối tháng 8 đều thất bại ở đó. Tỷ lệ nền đứng về phía chúng tôi. Đó cũng chính là dáng vẻ, nhìn từ bên ngoài, của một mức sắp gãy, và chúng tôi đã không cho những lần thử lặp lại ấy chút trọng số nào như bằng chứng của sự tích lũy bên dưới.

Điều thực sự làm thị trường dịch chuyển hôm nay

Hôm nay có thứ mà thứ Sáu không có: một động lực vĩ mô nhận diện được.

Dầu Brent giảm phiên thứ tư liên tiếp, khoảng 2,8 phần trăm, về quanh 101 đô la một thùng, chuỗi giảm dài nhất trong ba tháng, và dầu thô Mỹ rơi lại dưới 100 đô la. Lý do là ngoại giao. Tổng thống Trump cho biết ông sẵn sàng đối thoại với Iran và ám chỉ nhiều khả năng sẽ gặp Tổng thống Pezeshkian tại Đại hội đồng Liên Hợp Quốc tuần này, và thị trường đang định giá chính khả năng của cuộc trò chuyện ấy. Một phần bù rủi ro dầu xẹp xuống là cú hích trực tiếp cho tài sản rủi ro, và bitcoin đang giao dịch như một tài sản rủi ro vừa được nhấc đi một gánh nặng.

Đó là một kiểu ngày khác với thứ Sáu. Thứ Sáu là các vị thế bán khống bị đuổi ra trong khi lợi suất tăng và hai ngân hàng trung ương nâng lãi suất trong cùng một tuần. Hôm nay là một khoản chiết khấu địa chính trị đang được gỡ bỏ. Chúng tôi sẵn lòng coi cái thứ hai là thông tin hơn cái thứ nhất.

Quan điểm mới

Ngắn hạn chuyển sang nghiêng về phía tăng.

Kỳ vọng của chúng tôi là đợt điều chỉnh tới sẽ tìm thấy hỗ trợ ở cái trần 81.000 $ vừa bị phá, thay vì xuyên qua nó. Đó là hành xử thông thường của một mức bị giành giật suốt bốn tháng: bên để mất nó thường quay sang bảo vệ nó từ phía kia. Đó cũng là phiên bản dễ bị bác bỏ nhất của quan điểm mà chúng tôi có thể nêu, và đó là lý do chúng tôi nêu theo cách ấy.

Hãy để ý đây không phải là gì. Đây không phải lời kêu gọi một đường thẳng đi lên, và một nhịp lùi năm hay sáu phần trăm từ đây là hoàn toàn bình thường bên trong một thiên hướng tăng. Bitcoin vẫn thấp hơn khoảng 32 phần trăm so với đỉnh 126.296 $ lập hồi tháng 10 năm 2025, và cao hơn khoảng 49 phần trăm so với đáy 57.718 $ lập ngày 1 tháng 7. Bức tranh nhiều năm mà chúng tôi giữ suốt đợt sụt này không đổi, vì không điều gì xảy ra trong ba ngày qua nằm trên thang thời gian nhiều năm.

Trung hạn và dài hạn vẫn rất lạc quan, không đổi.

Điều gì sẽ đảo ngược nó

Một nến ngày đóng dưới 81.000 $ sẽ biến đây thành cú bứt phá thất bại và trả quyền kiểm soát về cho vùng đi ngang, và chúng tôi sẽ nói vậy thay vì đi tìm một lý do cho việc mức đó không giữ được.

Câu chuyện dầu là phần mong manh. Nền ngoại giao với Iran vốn xả phần bù rủi ro hôm nay có thể đảo chiều chỉ trong một dòng tiêu đề, và nếu vậy, động lực rõ nhất của cú đi lên này sẽ đi theo nó. Chúng tôi không giả vờ rằng cú bứt phá độc lập với điều đó.

Và để xác nhận, chúng tôi sẽ theo dõi dữ liệu dòng tiền hơn là bảng giá. Con số 433 triệu đô la hôm thứ Sáu mới chỉ là một ngày. Nếu các ETF quay lại chảy máu thì rốt cuộc đây là chuyện vị thế, và chúng tôi đã sớm theo chiều ngược lại.

Đây là bình luận thị trường chung, không phải lời khuyên đầu tư hay khuyến nghị mua bán bất kỳ tài sản nào.