Quatre questions sur le Bitcoin

Certaines questions sur le Bitcoin reviennent à chaque marché, calme ou baissier. En voici quatre parmi les plus fréquentes, avec des réponses aussi nettes que les faits le permettent.

Le cycle de quatre ans tient-il toujours ? L'idée repose sur une règle inscrite dans le code du Bitcoin : le halving, qui divise par deux la récompense versée aux mineurs environ tous les quatre ans — tous les 210 000 blocs. Moins d'offre nouvelle, dit la théorie, et un sommet suit. Sur le papier, cela s'est vérifié : le halving de 2012 a précédé un pic fin 2013, celui de 2016 un pic proche de 20 000 $ fin 2017, et celui de 2020 un pic proche de 69 000 $ fin 2021. Le halving de 2024 a été suivi d'un record autour de 126 000 $ le 6 octobre 2025. Chaque sommet est tombé environ 12 à 18 mois après un halving.

Mais quatre cycles, c'est un motif, pas une loi — une pièce qui tombe côté face quatre fois n'a pas prouvé qu'elle le fera toujours. Et le mécanisme s'affaiblit. Chaque halving est un choc d'offre plus petit que le précédent : en 2012, l'émission nouvelle passait d'environ 25 % à 12 % par an ; en 2024, elle n'est passée que d'environ 1,7 % à moins de 0,9 %, et 2028 la diluera davantage. Certains estiment désormais le cycle fini — Michael Saylor a écrit en avril 2026 que le cycle de quatre ans est mort, désormais dicté par les flux institutionnels plutôt que par le calendrier du halving, et un grand fonds Bitcoin a publié une note sous le même titre. D'autres disent qu'il est seulement plus tardif ou plus doux. Personne ne peut trancher de l'intérieur du cycle. Le mécanisme est réel ; le traiter comme une horloge est peut-être le piège.

Que se passe-t-il si vous perdez votre phrase secrète ? Détenir soi-même ses Bitcoin, c'est en être le seul responsable. La sauvegarde est une phrase de récupération — en général 12 ou 24 mots — qui régénère le portefeuille sur n'importe quel appareil ; laissez tomber votre téléphone dans un lac et les fonds restent récupérables à partir de ces mots. Mais il n'y a aucun contrepoids : perdez les mots et l'accès à votre appareil, et il n'y a ni réinitialisation, ni service client, ni personne à appeler. Les Bitcoin ne sont pas volés — ils sont simplement verrouillés pour toujours. Les analyses de la blockchain estiment que 3 à 4 millions de Bitcoin sont perdus à jamais, surtout à cause de clés égarées — près d'un sur cinq des 21 millions qui existeront un jour. D'où la formule que le milieu répète : si ce ne sont pas vos clés, ce ne sont pas vos Bitcoin.

Pourquoi un bloc toutes les dix minutes ? Il n'y a pas de banque qui tienne les comptes. Des milliers d'ordinateurs à travers le monde tiennent un même registre partagé, et environ toutes les dix minutes ils rassemblent les transactions récentes, vérifient qu'aucune pièce n'est dépensée deux fois, et les ajoutent en un nouveau bloc — ce qui rend un paiement définitif. Les dix minutes sont un choix de conception du créateur du Bitcoin, pas le résultat d'une équation. Un nouveau bloc doit être annoncé à chaque ordinateur de la planète, et cela prend du temps ; si les blocs arrivaient toutes les dix secondes, une deuxième machine pourrait en trouver un avant que le premier ait fini de se propager, scindant le registre en versions rivales et favorisant le mieux connecté. L'intervalle doit rester bien plus long que ce temps de trajet. Le réseau maintient la moyenne tout seul : tous les 2 016 blocs — environ deux semaines — il ajuste la difficulté à la hausse ou à la baisse pour que les blocs continuent d'arriver près de dix minutes d'écart, quelle que soit la puissance branchée. C'est une moyenne : certains blocs tombent à deux minutes d'écart, d'autres à quarante.

Le Bitcoin peut-il tomber à zéro ? Une forte chute n'est pas la même chose. Le Bitcoin a déjà reculé de plus de 80 % et pourrait le refaire — il faut l'accepter avant d'en détenir. Mais zéro veut dire autre chose : le réseau tout entier abandonné, plus aucun mineur, plus aucun utilisateur, plus aucun acheteur. La distance qui nous en sépare se mesure à ce qu'il faudrait éteindre d'un coup. La puissance de calcul qui sécurise le réseau est d'environ un zettahash par seconde — des milliards de dollars de machines et d'électricité. Environ 24 000 ordinateurs accessibles le font tourner dans plus de 150 pays, et bien d'autres restent cachés. Le Bitcoin a été déclaré mort des centaines de fois depuis 2010, par des journaux comme par des prix Nobel, et il tourne toujours. Les capitaux engagés n'ont jamais été aussi importants : un seul fonds de BlackRock en détient des dizaines de milliards de dollars, une seule entreprise en détient plus de 800 000 unités, et certains États commencent à en accumuler. Rien de tout cela ne rend le zéro impossible — une faille dans le code ou un basculement technologique majeur sont des risques réels, même s'ils reculent à mesure que le réseau grandit. Cela supposerait simplement d'abandonner l'état le plus sécurisé que le réseau ait jamais connu.

Personne ne peut prévoir le cycle ni deviner l'avenir, et c'est pourquoi tenter de deviner le moment exact pour entrer et sortir est là où beaucoup se trompent. Le Bitcoin se comprend mieux comme un placement de long terme — dont le détenteur n'est jamais forcé de vendre. Cette publication constitue une analyse de marché et non une recommandation d’achat ou de vente.