Circle ने Arc के सार्वजनिक मेननेट के लिए 16 सितंबर तय किया, Wall Street वैलिडेटर की भूमिका में

Circle ने अपने सबसे बड़े इन्फ्रास्ट्रक्चर दाँव पर तारीख़ लगा दी है। 5 अगस्त के एक प्रेस विज्ञप्ति में USDC जारीकर्ता ने Arc के सार्वजनिक मेननेट लॉन्च के लिए 16 सितंबर की पुष्टि की — वह ब्लॉकचेन जिसे वह स्टेबलकॉइन भुगतान, निपटान और टोकनयुक्त संपत्तियों के लिए बना रहा है — और उन 11 संस्थाओं के नाम बताए जो इसका संस्थापक वैलिडेटर समूह चलाएँगी: BlackRock, DTCC, Galaxy, Global Payments, ICE, Mastercard, MoneyGram, SBI Group, Standard Chartered, Sumitomo Corporation और Visa।

वैलिडेटरों की सूची ही असली कहानी है। सार्वजनिक ब्लॉकचेन आम तौर पर उनके द्वारा सुरक्षित होती हैं जो भी स्टेक या माइन करना चुने; Arc इसके उलट परिसंपत्ति प्रबंधकों, भुगतान नेटवर्कों, एक्सचेंजों और बाज़ार-इन्फ्रास्ट्रक्चर की नामित सूची के साथ शुरू होती है — जिनमें New York Stock Exchange का संचालक और अधिकांश अमेरिकी प्रतिभूतियों का निपटान करने वाला डिपॉज़िटरी शामिल हैं। Circle के मुख्य कार्यकारी Jeremy Allaire ने आधार-विचार को इस तरह रखा: एक ऐसा ब्लॉकचेन नेटवर्क बनाना जिस पर वैश्विक वित्तीय प्रणाली भरोसा कर सके। यह डिज़ाइन खुली, अनाम वैलिडेशन के बजाय अनुमति-आधारित बाज़ार-इन्फ्रास्ट्रक्चर के अधिक क़रीब है — और ठीक यही बात इसे उन संस्थाओं के लिए स्वीकार्य बना सकती है जो अब इससे जुड़ रही हैं।

दो प्रतिबद्धताएँ उत्पाद-नामों और तारीख़ों के साथ आती हैं। BlackRock अपनी टोकनयुक्त मनी-मार्केट फंड BUIDL को Arc पर उतारने की योजना रखता है, ताकि संस्थाएँ एक ही ऑनचेन परिवेश में फंड की सदस्यता, वापसी और तैनाती कर सकें। DTCC, DTC के पास रखी संपत्तियों को 2027 की दूसरी छमाही से टोकनयुक्त रूप में नेटवर्क पर लाने की तैयारी कर रहा है — टोकनयुक्त प्रतिभूतियों को सीधे स्टेबलकॉइनों के विरुद्ध निपटाने की दिशा में एक क़दम। भुगतान वाले नाम — Visa, Mastercard, MoneyGram, Global Payments — उन रेलों के अधिक क़रीब हैं जहाँ USDC पहले से चलता है।

Arc का दूसरा निर्णायक चुनाव यह है कि लेनदेन शुल्क किसी अस्थिर नेटिव टोकन के बजाय USDC में चुकाए जाते हैं, जिससे लागतें उसी इकाई में रहती हैं जिसमें संस्थागत कोषाध्यक्ष पहले से हिसाब रखते हैं। Circle के अनुसार, नेटवर्क 100 से अधिक इकोसिस्टम और संस्थागत बिल्डरों के साथ निजी मेननेट के रूप में चल रहा है।

लॉन्च की घोषणाओं पर सामान्य सावधानी लागू होती है। किसी नेटवर्क को वैलिडेट करना उससे निपटान वॉल्यूम गुज़ारने की तुलना में हल्की प्रतिबद्धता है, नामित एकीकरणों में से कई योजनाएँ हैं, पहुँचाए गए उत्पाद नहीं, और DTCC का काम एक साल से अधिक दूर है। जो पुष्ट है वह है एक तारीख़, एक सूची और एक गैस मॉडल; Arc वित्तीय-बाज़ार इन्फ्रास्ट्रक्चर बनता है या नहीं, यह लॉन्च के बाद के महीनों में तय होगा। यह प्रकाशन बाज़ार विश्लेषण है, न कि खरीदने या बेचने की सिफ़ारिश।