El desmontaje de Situational Awareness

Leopold Aschenbrenner, el ex investigador de OpenAI cuyo ensayo « Situational Awareness » de 2024 sostenía que la inteligencia artificial general podría llegar hacia 2027, convirtió esa tesis en un fondo de cobertura del mismo nombre. Según información de CNBC, Bloomberg y el Financial Times, había sido uno de los mejores desempeños del año — el FT, citando una carta a inversores del 24 de julio, informó de un rendimiento neto del 439% en el primer semestre de 2026 y de más del 1.000% desde su creación.

Ese recorrido se revirtió con fuerza en la última semana de julio. Varios medios informaron de que una caída de las acciones de semiconductores y vinculadas a la IA, amplificada por un apalancamiento que los informes sitúan hasta cerca del 400%, desencadenó llamadas de margen que obligaron al fondo a deshacer posiciones. CNBC informó el 30 de julio de que Situational Awareness vendió su cartera de posiciones públicas apalancadas — entre los nombres citados figuran SK Hynix y CoreWeave — a Citadel, de Ken Griffin, con un descuento según la información. Los activos habrían caído de unos 45 mil millones a cerca de 10 mil millones de dólares; las cifras varían entre medios y el fondo no las ha confirmado públicamente.

El episodio se lee menos como un veredicto sobre la tesis de la AGI en sí que sobre la maquinaria que la rodea. Una posición concentrada y muy apalancada en infraestructura de IA se comporta como la operativa de la IA — solo que más rápido, y en ambas direcciones. Cuando las acciones subyacentes cayeron, el apalancamiento comprimió un retroceso en una venta forzosa medida en días en lugar de trimestres, y un rival mayor estaba en posición de comprar la cartera. Para un fondo basado en la trayectoria de largo plazo de la inteligencia, el recordatorio de corto plazo es antiguo: el apalancamiento fija el calendario, y el calendario no siempre es el tuyo.

Esta publicación constituye un análisis de mercado, no una recomendación de compra o venta.