Julio: un rebote, y una rotación hacia Ethereum

Tras un junio duro, julio de 2026 dio al mercado cripto su primer tramo de calma en meses. La recuperación fue moderada y —importante— no marcó el inicio claro de una nueva tendencia alcista. Pero bajo los precios, la composición de la demanda cambió de una forma que conviene señalar.

El primer mes verde de Bitcoin desde abril. Bitcoin subió alrededor de un 7 % en julio, según datos de mercado mensuales, partiendo de cerca de 58.000 $, alcanzando unos 65.000 $ a mediados de mes y estabilizándose en torno a 64.000 $ al cierre. Fue su primera ganancia mensual desde abril —una estabilización más que un despegue—, y el retroceso hacia el fin de mes sugirió que la convicción seguía siendo escasa.

Ether hizo el trabajo más pesado. El rebote más marcado correspondió a Ether, que escaló cerca de un 18 % en el mes, recuperándose desde un mínimo próximo a 1.510 $ a finales de junio hasta unos 1.950 $ a finales de julio. La divergencia fue más clara en la semana del 21 de julio, cuando Ether ganó alrededor de un 11 % frente al 4 % de Bitcoin —una descorrelación que apunta a un regreso de la demanda hacia Ethereum en particular, más que a un alza uniforme del mercado.

Los flujos cuentan la misma historia. Los flujos de fondos reflejaron esa brecha. Los ETF al contado de Ether de EE. UU. captaron unos 365 millones de dólares netos en julio —su mejor mes de 2026—, mientras que los ETF al contado de Bitcoin solo recuperaron una fracción de las fuertes salidas de junio, con unos 172 millones de dólares de entradas netas, entre sus meses más flojos desde el lanzamiento. Un buen mes no hace una tendencia, pero el sentido de la rotación —capital que se inclina hacia Ether en el margen— es la señal institucional más clara del mes.

Un rebote, no un giro. En conjunto, julio parece una pausa y una recuperación parcial más que un giro decisivo. El rebote fue real pero moderado; la demanda de ETF de Bitcoin siguió titubeante; y la rotación hacia Ether, por alentadora que parezca, necesita varios meses más del mismo tono antes de contar como duradera y no como un simple buen tramo. Cabe destacar que Bitcoin, Ether y XRP cerraron todos el último día del mes en rojo, un recordatorio de que hasta un mes positivo puede terminar en tono suave.

El período también recordó con crudeza que la dirección es solo una parte del cuadro: el incidente del monedero físico Coldcard, en el que un fallo de firmware de años permitió a los atacantes vaciar monederos vulnerables, se desarrolló sobre ese telón de fondo más tranquilo. Y los cambios de mayor calado del mes fueron más estructurales que de precio —tesorerías institucionales y nueva infraestructura por un lado, una brecha regulatoria creciente entre Europa y Estados Unidos por el otro—, que tratamos por separado.

Por ahora, la lección de julio es estrecha pero real: la sangría se detuvo y, cuando los compradores volvieron, una parte notable eligió Ethereum. Si eso se endurece en rotación o se desvanece en nota al pie es una pregunta para agosto y más allá.

Esto es un comentario de mercado general, no asesoramiento de inversión ni una recomendación de compra o venta de ningún activo.