Juillet : un rebond, et une rotation vers Ethereum

Après un mois de juin éprouvant, juillet 2026 a offert au marché crypto son premier répit depuis des mois. La reprise est restée modérée et — c'est important — n'a pas marqué le début net d'une nouvelle tendance haussière. Mais sous les cours, la composition de la demande a changé d'une manière qui mérite d'être relevée.

Le premier mois vert du Bitcoin depuis avril. Le Bitcoin a progressé d'environ 7 % sur juillet, selon les données de marché mensuelles, partant de près de 58 000 $, atteignant environ 65 000 $ à la mi-mois, puis se stabilisant autour de 64 000 $ à la clôture. C'était son premier gain mensuel depuis avril — une stabilisation plus qu'une percée, et le repli en fin de mois a suggéré que la conviction restait mince.

L'Ether a fait le plus gros du travail. Le rebond le plus marqué revient à l'Ether, qui a grimpé d'environ 18 % sur le mois, remontant d'un creux proche de 1 510 $ fin juin jusqu'à environ 1 950 $ fin juillet. La divergence a été la plus nette dans la semaine du 21 juillet, quand l'Ether a gagné environ 11 % contre 4 % pour le Bitcoin — une décorrélation qui indique un retour de la demande sur Ethereum en particulier, plutôt qu'une hausse uniforme du marché.

Les flux racontent la même histoire. Les flux de fonds ont fait écho à cet écart. Les ETF spot Ether américains ont capté environ 365 millions de dollars nets sur juillet — leur meilleur mois de 2026 — tandis que les ETF spot Bitcoin n'ont récupéré qu'une fraction des lourdes sorties de juin, avec environ 172 millions de dollars de flux nets entrants, parmi leurs mois les plus faibles depuis leur lancement. Un bon mois ne fait pas une tendance, mais le sens de la rotation — des capitaux qui penchent vers l'Ether à la marge — est le signal institutionnel le plus clair du mois.

Un rebond, pas un retournement. Pris ensemble, juillet ressemble à une pause et à une reprise partielle plutôt qu'à un retournement décisif. Le rebond était réel mais modéré ; la demande d'ETF Bitcoin est restée hésitante ; et la rotation vers l'Ether, aussi encourageante soit-elle, a besoin de plusieurs mois de la même veine avant d'être durable et non un simple bon passage. À noter, le Bitcoin, l'Ether et le XRP ont tous clôturé le dernier jour du mois dans le rouge, un rappel qu'un mois positif peut se terminer en douceur.

La période a aussi rappelé sèchement que la direction n'est qu'une partie du tableau : l'incident du portefeuille matériel Coldcard, où une faille de firmware vieille de plusieurs années a permis à des attaquants de vider des portefeuilles vulnérables, s'est déroulé sur cette toile de fond plus calme. Et les évolutions les plus lourdes de conséquences du mois relevaient plutôt de la structure que du prix — trésoreries institutionnelles et nouvelles infrastructures d'un côté, écart réglementaire grandissant entre l'Europe et les États-Unis de l'autre — que nous traitons séparément.

Pour l'heure, l'enseignement de juillet est étroit mais réel : l'hémorragie s'est arrêtée, et quand les acheteurs sont revenus, une part notable d'entre eux a choisi Ethereum. Que cela se durcisse en rotation ou s'efface en note de bas de page est une question pour août et au-delà.

Ceci est un commentaire de marché général, et non un conseil en investissement ni une recommandation d'achat ou de vente d'un quelconque actif.