BlackRock, 토큰화 현금 펀드를 세 개 블록체인에 출시

세계 최대 자산운용사가 퍼블릭 블록체인으로 또 한 걸음 나아갔다. 8월 3일 BlackRock은 Solana, Ethereum, Tempo 네트워크에 지분이 기록되는 토큰화 머니마켓 펀드 BRSRV를 출시했다. 이는 7월 31일 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한 투자설명서에 따른 것이다. 제출 문서에 따르면 펀드명은 BlackRock Daily Reinvestment Stablecoin Reserve Vehicle이다.

이름의 «stablecoin»이라는 단어와 운용되는 블록체인에도 불구하고, 이 펀드는 암호자산 노출을 전혀 취하지 않는다. SEC 제출 문서에 따르면 현금, 단기 미국 국채, 그리고 그 국채로 담보된 익일물 환매조건부채권(레포)만 보유한다. 다시 말해 가장 보수적인 현금 관리 상품을 토큰으로 감싼 것이다. 토큰화는 BlackRock의 오랜 파트너이자 펀드의 명의개서 대리인인 Securitize가 맡는다. 접근에는 화이트리스트 지갑과 신원 확인이 필요하며, 보도에 따르면 최소 투자액은 3백만 달러다. 이 펀드는 최근 제정된 GENIUS Act 아래 규제 스테이블코인의 적격 준비금 뒷받침으로 인정받도록 설계됐다.

BRSRV는 무에서 나온 것이 아니다. BlackRock이 2024년 출시해 동종 최대 — 약 2.5십억 달러 — 규모로 성장했고 Solana를 포함한 여러 블록체인에서 운용되는 토큰화 국채 펀드 BUIDL의 뒤를 잇는다. 새 펀드는 새 영역을 여는 대신 그 전략을 확장한다. 한 체인에 베팅하는 대신 여러 진입점을 두는 것이다. 그리고 BlackRock만이 아니다. Franklin Templeton은 2021년부터 자체 토큰화 머니마켓 펀드를 운용해 왔고 최근 이를 Ethereum으로 확장했다. Fidelity와 JPMorgan도 같은 방향으로 움직였다.

공통된 흐름은 투기가 아니라 수수료다. 모든 규제 스테이블코인은 준비금이 필요하고, 그 준비금 — 현금과 국채 — 은 보유한 쪽에 운용 수익을 낸다. 준비금 펀드를 토큰화하면 운용사는 그 흐름을 직접 놓고 경쟁할 수 있으며, 세계 스테이블코인 발행이 앞으로 수조 달러에 이를 것으로 보는 시장 전망이 이 상을 그토록 매력적으로 만든다. 한 운용사에 예치된 토큰화 준비금의 1달러마다 반복 수익이 된다.

바깥에서 암호자산을 지켜보는 이에게 요지는 단순하다. 은퇴 저축을 운용하는 바로 그 기관들이 벽돌 한 장씩 디지털 자산의 인프라 자체에 자리 잡고 있으며, Ethereum과 Solana는 이들이 선호하는 결제 레일 자리를 놓고 점점 더 경쟁하고 있다. 승인을 기다리는 서류와 달리 BRSRV는 이미 가동 중인 것으로 설명되며, 대기 중인 약속이 아니다.

이 가운데 어느 것도 전망이 실현된다고 보장하지 않으며, 토큰화 현금 펀드는 여전히 현금 펀드다. 그 수익률은 단기 국채가 지급하는 수준일 뿐 암호자산 수익이 아니다. 그러나 흐름의 방향은 놓치기 어렵다. 본 게시물은 시장 분석이며, 매수 또는 매도 권유가 아닙니다.