बेसेन्ट बाउंस: ट्रेजरी का वह फैसला जिसने Bitcoin को फिर जगाया

Bitcoin की अगस्त की वापसी का एक सटीक समय और एक अप्रत्याशित लेखक है। 19 अगस्त को अमेरिकी ट्रेजरी ने, फेडरल रिजर्व ने नहीं, घोषणा की कि वह लंबी अवधि के सरकारी बॉन्ड पर अपने लिक्विडिटी-सपोर्ट पुनर्खरीद ऑपरेशनों को कम से कम दोगुना कर रही है, 10 वर्षीय से 30 वर्षीय खंड में प्रति ऑपरेशन सीमा 2 बिलियन से बढ़ाकर 4 बिलियन डॉलर; वित्त मंत्री Scott Bessent ने अगले दिन जोड़ा कि राशि और भी ऊपर जा सकती है। घोषित उद्देश्य तकनीकी है, बॉन्ड बाजार के नाजुक लंबे सिरे को सहारा देना। बाजारों ने इसे अलग तरह पढ़ा: कोई सरकार जब बड़े पैमाने पर अपना ही दीर्घकालिक कर्ज वापस खरीदती है, तो लेबल जो भी हो, वह मौद्रिक ढील जैसा दिखता है। घोषणा पर यील्ड गिरीं, और ढील की उम्मीदों पर सबसे तेज प्रतिक्रिया देने वाला एसेट वर्ग सबसे पहले हिला।

इसके बाद वही यांत्रिकी चली जिसे हमारे अपने प्राइस-एनालिसिस स्ट्रीम ने अगस्त के मध्य में चिह्नित किया था: शॉर्ट की ओर झुका बाजार एक उत्प्रेरक से टकराया। लगभग 2.7 बिलियन डॉलर के मंदी वाले क्रिप्टो दांव 24 घंटों में लिक्विडेट हुए, रिकॉर्ड में शॉर्ट्स की सबसे बड़ी जबरन बंदी, जिसमें कुल लिक्विडेशनों का करीब 92 प्रतिशत शॉर्ट पोजीशनें थीं। Bitcoin ने 20 अगस्त को 70,000 $ तोड़ा और महीने का अंत Coinbase पर 78,563 $ पर किया, अगस्त में 25 प्रतिशत की बढ़त, 25 अगस्त को 81,265 $ का रिकवरी शिखर बनाने के बाद; यह अब भी अक्टूबर 2025 के 126,000 $ से कुछ ऊपर के रिकॉर्ड से लगभग 38 प्रतिशत नीचे कारोबार करता है। Ether ने और बेहतर किया, अकेले 19 अगस्त को 17.5 प्रतिशत ऊपर, मार्च 2024 के बाद का उसका सबसे तेज दिन, और महीने में लगभग 33 प्रतिशत।

प्रवाह बताते हैं कि यह स्क्वीज़ से बढ़कर था। अमेरिकी स्पॉट Bitcoin ETF ने 21 अगस्त को समाप्त कारोबारी सप्ताह में 1.92 बिलियन डॉलर शुद्ध जुटाए, जिसमें अकेले 20 अगस्त के 606 मिलियन डॉलर शामिल हैं; स्पॉट Ethereum ETF ने 697 मिलियन डॉलर जोड़े, उनका साल का सबसे अच्छा सप्ताह। संयुक्त 2.62 बिलियन डॉलर दोनों समूहों के लिए अक्टूबर 2025 के बाद सबसे मजबूत रहा। स्क्वीज़ एक दिन के लिए ऑर्डर बुक खाली करता है; इस आकार के आवंटन ही उछाल और ट्रेंड के बीच का फर्क हैं, और वे चाल शुरू होने के बाद आए, पहले नहीं।

नीतिगत पृष्ठभूमि ने उसी दिशा में धक्का दिया। ट्रेजरी की घोषणा वाले दिन व्हाइट हाउस ने क्रिप्टो अधिकारियों की मेजबानी की, Coinbase के Brian Armstrong, Ripple के Brad Garlinghouse और Robinhood के Vlad Tenev, SEC प्रमुख Paul Atkins और CFTC प्रमुख Michael Selig के साथ, जबकि राष्ट्रपति Trump ने कांग्रेस पर CLARITY Act पारित करने का दबाव डाला, वह विधेयक जो तय करेगा कि डिजिटल एसेट की निगरानी दोनों एजेंसियों के बीच कैसे बंटेगी। अगली परीक्षा की तारीख तय है: 15 सितंबर को सीनेट के प्रक्रियागत वोट में इसे आगे बढ़ाने के लिए 60 वोट चाहिए, और वहां विफलता विधेयक को संभवतः मध्यावधि चुनावों के बाद तक टाल देगी। यूरोप भी हिला, ज्यादा चुपचाप: Revolut ने डेनमार्क, पोलैंड और पुर्तगाल के ग्राहकों के लिए EURR उतारना शुरू किया, Stripe के स्वामित्व वाली Bridge द्वारा जारी एक यूरो स्टेबलकॉइन, और साथ ही MiCA के तहत 31 अगस्त तक अपनी यूरोपीय प्लेटफॉर्म से USDT हटाया।

हमारी पढ़त चिंगारी को ईंधन से अलग करती है। चिंगारी एक बारगी नीतिगत चौंक थी, और एक बारगी चीजें फीकी पड़ती हैं; ट्रेजरी इस पैमाने पर खरीदती रहेगी या नहीं, यह अब Bitcoin के लिए एक स्थायी मैक्रो चर है। ईंधन, भीड़ भरे शॉर्ट्स और लौटते ETF आवंटन, वह हिस्सा है जो जुलाई के निचले स्तर से हमारी ट्रैक की गई रिकवरी संरचना से मेल खाता है। इसीलिए हमारे होराइजन दृष्टिकोण, जो आज ताज़ा किए गए, 80,000 $ के नीचे के दायरे को थकान नहीं बल्कि समेकन मानते हैं: बढ़त वहीं ठहरी जहां ठहरनी चाहिए थी, गिरावटें 75,600 $ की रेखा को थामे हुए हैं, और 15 सितंबर कैलेंडर की अगली तारीख है जो इसे हिला सकती है।

यह सामान्य बाजार विश्लेषण है, खरीदने या बेचने की सलाह नहीं।