El rebote Bessent: la decisión del Tesoro que reavivó a Bitcoin

El rebote de agosto de Bitcoin tiene una marca de tiempo precisa y un autor inesperado. El 19 de agosto el Tesoro estadounidense, no la Reserva Federal, anunció que duplicaba como mínimo sus operaciones de recompra de apoyo a la liquidez en bonos del Estado de largo plazo, elevando el techo de 2 mil millones a 4 mil millones de dólares por operación en el tramo de 10 a 30 años; el secretario Scott Bessent añadió al día siguiente que la cifra podría subir más. El objetivo oficial es técnico, sostener un tramo largo frágil del mercado de bonos. Los mercados lo leyeron de otra manera: un gobierno que recompra en tamaño su propia deuda de largo plazo se parece a una relajación monetaria, diga lo que diga la etiqueta. Los rendimientos cayeron con el anuncio, y la clase de activos que responde más rápido a las expectativas de relajación respondió primero.

Lo que siguió fue la mecánica que nuestro propio flujo de análisis de precios había señalado a mediados de agosto: un mercado cargado de cortos se encontró con un catalizador. Cerca de 2,7 mil millones de dólares en apuestas bajistas cripto fueron liquidados en 24 horas, el mayor cierre forzoso de cortos registrado, con las posiciones cortas representando alrededor del 92 por ciento de todas las liquidaciones. Bitcoin rompió los 70.000 $ el 20 de agosto y cerró el mes en 78.563 $ en Coinbase, con una subida del 25 por ciento en agosto, tras marcar el máximo de la recuperación en 81.265 $ el 25 de agosto; todavía cotiza aproximadamente un 38 por ciento por debajo del récord de octubre de 2025, justo por encima de 126.000 $. Ether lo hizo aún mejor, con un alza del 17,5 por ciento solo el 19 de agosto, su sesión más fuerte desde marzo de 2024, y de cerca del 33 por ciento en el mes.

Los flujos dicen que esto fue más que un squeeze. Los ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. captaron 1,92 mil millones de dólares netos en la semana bursátil cerrada el 21 de agosto, incluidos 606 millones de dólares solo el 20 de agosto; los ETF de Ethereum al contado sumaron 697 millones de dólares, su mejor semana del año. El total combinado de 2,62 mil millones de dólares fue el más fuerte para ambos grupos desde octubre de 2025. Un squeeze vacía el libro de órdenes durante un día; asignaciones de este tamaño marcan la diferencia entre un rebote y una tendencia, y llegaron después de que el movimiento empezara, no antes.

El telón de fondo político empujó en la misma dirección. El día del anuncio del Tesoro, la Casa Blanca recibió a directivos cripto, Brian Armstrong de Coinbase, Brad Garlinghouse de Ripple y Vlad Tenev de Robinhood, junto al presidente de la SEC Paul Atkins y al presidente de la CFTC Michael Selig, con el presidente Trump presionando al Congreso para aprobar el CLARITY Act, el texto que debe zanjar cómo se reparte la supervisión de los activos digitales entre ambas agencias. La próxima prueba tiene fecha: un voto procedimental en el Senado el 15 de septiembre necesita 60 votos para hacer avanzar el texto, y un fracaso probablemente lo aparca tras las elecciones de mitad de mandato. Europa también se movió, con más discreción: Revolut comenzó a desplegar EURR, un stablecoin de euro emitido por Bridge, propiedad de Stripe, entre clientes de Dinamarca, Polonia y Portugal, mientras retiraba el USDT de su plataforma europea bajo MiCA antes del 31 de agosto.

Nuestra lectura separa la chispa del combustible. La chispa fue una sorpresa de política puntual, y lo puntual se desvanece; si el Tesoro sigue comprando a esta escala es ahora una variable macro permanente para Bitcoin. El combustible, cortos abarrotados y asignaciones de ETF que regresan, es la parte coherente con la estructura de recuperación que seguimos desde el mínimo de julio. Por eso nuestras vistas de horizonte, refrescadas hoy, tratan el rango bajo 80.000 $ como consolidación y no como agotamiento: el avance se detuvo donde debía, los retrocesos siguen sosteniendo la línea de 75.600 $, y el 15 de septiembre es la próxima fecha del calendario capaz de moverlo.

Esta publicación es análisis de mercado y no una recomendación de compra o venta.