베센트 바운스: 비트코인에 다시 불을 붙인 재무부의 결정

비트코인의 8월 반등에는 정확한 시각과 뜻밖의 주인공이 있다. 8월 19일, 연준이 아니라 미국 재무부가 장기 국채에 대한 유동성 지원 되사기 운영을 최소 두 배로 늘린다고 발표했다. 10년물에서 30년물 구간에서 회당 한도를 2십억 달러에서 4십억 달러로 올린 것이다. Scott Bessent 장관은 다음 날 금액이 더 커질 수 있다고 덧붙였다. 공식 목적은 기술적이다. 취약해진 채권시장의 장기 구간을 떠받치는 것. 시장은 다르게 읽었다. 정부가 자국의 장기 부채를 대규모로 되사는 것은, 이름표가 무엇이든 완화처럼 보인다. 발표에 수익률이 내렸고, 완화 기대에 가장 빨리 반응하는 자산군이 가장 먼저 반응했다.

뒤따른 것은 우리 가격 분석 스트림이 8월 중순에 짚어 둔 바로 그 역학이었다. 숏으로 기운 시장이 촉매를 만난 것이다. 약 2.7십억 달러의 크립토 하락 베팅이 24시간 안에 청산됐다. 기록상 최대의 숏 강제 청산이었고, 전체 청산의 약 92퍼센트가 숏 포지션이었다. 비트코인은 8월 20일 70,000달러를 돌파했고, 8월 25일 81,265달러의 회복 고점을 찍은 뒤 Coinbase 기준 78,563달러로 한 달을 25퍼센트 상승으로 마감했다. 그래도 여전히 2025년 10월의 126,000달러를 조금 넘는 기록보다 약 38퍼센트 아래에서 거래된다. 이더는 더 나았다. 8월 19일 하루에만 17.5퍼센트 올라 2024년 3월 이후 가장 가파른 하루였고, 한 달로는 약 33퍼센트다.

자금 흐름은 이것이 스퀴즈 이상이었다고 말한다. 미국 현물 비트코인 ETF는 8월 21일까지의 거래 주간에 1.92십억 달러를 순유입으로 받았고, 그중 606백만 달러는 8월 20일 하루에 들어왔다. 현물 이더리움 ETF는 697백만 달러를 더했는데 올해 최고의 주간이었다. 합계 2.62십억 달러는 두 그룹을 통틀어 2025년 10월 이후 가장 강했다. 스퀴즈는 하루 동안 호가창을 비울 뿐이다. 이 규모의 배분이 반등과 추세를 가르는 차이이며, 그것도 움직임이 시작되기 전이 아니라 시작된 뒤에 들어왔다.

정책 배경도 같은 방향으로 밀었다. 재무부 발표 당일 백악관은 크립토 경영진을 맞았다. Coinbase의 Brian Armstrong, Ripple의 Brad Garlinghouse, Robinhood의 Vlad Tenev가 SEC 위원장 Paul Atkins, CFTC 위원장 Michael Selig와 자리를 함께했고, Trump 대통령은 디지털 자산 감독을 두 기관 사이에 어떻게 나눌지 정하는 법안인 CLARITY Act를 통과시키라고 의회를 압박했다. 다음 시험대는 날짜가 정해져 있다. 9월 15일 상원 절차 표결은 법안을 전진시키는 데 60표가 필요하며, 실패하면 법안은 중간선거 이후로 밀릴 가능성이 크다. 유럽도 더 조용히 움직였다. Revolut는 Stripe 소유 Bridge가 발행하는 유로 스테이블코인 EURR를 덴마크, 폴란드, 포르투갈 고객에게 배포하기 시작했고, 동시에 MiCA에 따라 8월 31일까지 유럽 플랫폼에서 USDT를 내렸다.

우리의 읽기는 불꽃과 연료를 구분한다. 불꽃은 일회성 정책 서프라이즈였고, 일회성은 잦아든다. 재무부가 이 규모의 매입을 이어갈지는 이제 비트코인의 상시 매크로 변수다. 연료, 곧 붐빈 숏과 돌아온 ETF 배분은 7월 저점 이후 우리가 추적해 온 회복 구조와 맞아떨어지는 부분이다. 그래서 오늘 갱신된 우리의 기간 전망은 80,000달러 아래의 범위를 소진이 아니라 다지기로 본다. 상승은 멈춰야 할 곳에서 멈췄고, 눌림은 75,600달러 선을 지키고 있으며, 9월 15일이 이를 움직일 수 있는 달력상 다음 날짜다.

본 게시물은 시장 분석이며, 매수 또는 매도 권유가 아닙니다.