Có nên thay đổi giới hạn 21 triệu của Bitcoin? Một đề xuất nghiêm túc và một câu trả lời nghiêm túc

Phần lớn các bài viết giải thích rằng Bitcoin được thiết kế tồi đều xứng đáng bị lướt qua. Bài này khó gạt bỏ hơn. Ngày 7 tháng 7, Eli Ben-Sasson viết rằng giới hạn Bitcoin ở 21 triệu đồng coin là vô nghĩa. Ông là CEO kiêm đồng sáng lập StarkWare, đồng phát minh chứng minh STARK và là một trong những nhà khoa học sáng lập Zcash. Ông biết chính xác mình đang tấn công quy tắc nào, và đó là con số khiến phần lớn mọi người nắm giữ Bitcoin.

Ông không yêu cầu ai in coin vô hạn. Quy tắc hiện nay đặt trần lên tổng lượng: sẽ không bao giờ tồn tại quá 21 triệu đồng coin. Đề xuất của ông thay bằng trần đặt lên dòng chảy, không quá khoảng 4% lượng phát hành mới trong bất kỳ năm nào, duy trì mãi mãi, một con số ông gắn với cận trên của tốc độ tăng dân số loài người. Ông nói rõ Bitcoin vẫn phải giữ một giới hạn tiền tệ cứng và có thể dự đoán: ông chỉ muốn giới hạn đó đặt lên tốc độ tạo ra thay vì lên tổng lượng. Đáp lại điều đó bằng «21 triệu là bất khả xâm phạm» không phải một lập luận, đó là khẩu hiệu. Nếu cách bảo vệ duy nhất cho một quy tắc là không được bàn tới nó, thì quy tắc ấy không hề được bảo vệ.

Ý tưởng này cũng có lịch sử. Năm 2016, một nhóm ở Princeton (Miles Carlsten, Harry Kalodner, Matthew Weinberg và Arvind Narayanan) công bố nghiên cứu cho thấy một Bitcoin chỉ sống bằng phí không những nghèo hơn mà còn hành xử khác đi: vì thu nhập từ phí đến với độ biến động lớn, việc fork một khối giàu phí để cướp số phí đó có thể trở thành chiến lược sinh lợi, điều này thay đổi việc thợ đào được trả để làm gì chứ không chỉ được trả bao nhiêu. Tháng 7 năm 2022, người đóng góp Bitcoin Core Peter Todd lập luận trong «Surprisingly, Tail Emission Is Not Inflationary» rằng vì coin liên tục thất lạc, một mức phát hành cố định mỗi khối sẽ hội tụ về nguồn cung tiếp cận được ổn định thay vì tăng mãi. Tháng 6 năm đó, Monero đã triển khai phiên bản riêng, phần thưởng vĩnh viễn 0,6 XMR mỗi khối. Ben-Sasson không nêu ra điều mà chưa người nghiêm túc nào từng cân nhắc.

Lập luận đầu tiên của ông mạnh nhất, và nó đơn giản là đúng. Coin biến mất. Có người qua đời mà không trao lại cụm từ khôi phục, một ổ cứng ra bãi rác, một ví từ năm 2011 ngủ yên trong chiếc laptop không ai bật lại. Nghiên cứu hiện nay ước tính khoảng 3,1 triệu đồng coin đã mất vĩnh viễn trên hơn 20 triệu đã được đào, và Ben-Sasson đẩy logic tới cùng: khi thời gian tiến tới vô hạn, mọi khóa đều sẽ mất. Nhưng mất đơn vị không phải là hủy giá trị. Khi một đồng coin trở nên không thể chạm tới, giá trị không bốc hơi mà được phân phối lại: cùng một tổng giá trị trải trên ít coin tiếp cận được hơn, nên mỗi đồng coin còn lại đáng giá hơn một cách cơ học. Satoshi Nakamoto đã nói đúng như vậy trong chủ đề «Dying bitcoins» hồi tháng 6 năm 2010: coin thất lạc chỉ làm coin của mọi người khác đáng giá hơn một chút, và hãy xem đó là món quà tặng cho tất cả. Michael Saylor từng nêu ý định làm điều đó một cách chủ ý, mô tả việc đốt khóa của hơn 17.000 đồng coin ông nắm giữ như một món quà chia theo tỷ lệ cho mọi người nắm giữ khác.

Ngay cả khi thừa nhận thất lạc là vấn đề, phương thuốc vẫn giả định một phép đo mà không ai có. Không ai biết tốc độ thật sự mà coin biến mất, trong khi đề xuất cần đúng con số đó để hiệu chỉnh xem nó đang bù cho cái gì. Tệ hơn cho lập luận, tốc độ ấy có vẻ đang giảm chứ không tăng: một nghiên cứu năm 2025 về tự lưu ký quy khoảng 1,57 triệu đồng coin thất lạc cho kênh này, với chừng 98% số mất mát đó xảy ra trước năm 2020, đúng như dự đoán khi ví cứng, cấu hình đa chữ ký, kế hoạch thừa kế và lưu ký tổ chức lan rộng. BlackRock sẽ không thông báo rằng họ đánh mất vài trăm nghìn đồng coin. Vậy nên cuộc đánh đổi được đưa ra là sửa một chỗ rò không đo được và có lẽ đang thu hẹp bằng cách đưa vào một sự pha loãng vĩnh viễn và hoàn toàn chắc chắn. Và sự khan hiếm mà nó phòng ngừa không phải điều Bitcoin có thể mắc phải: tiền không bị tiêu thụ như bánh mì, giá cả tự điều chỉnh, và một đồng coin đã chia thành một trăm triệu satoshi, một đơn vị mà về sau vẫn có thể chia nhỏ thêm mà không đụng gì tới chính sách tiền tệ.

Con số 4% đáng được xem xét riêng. Tăng trưởng dân số thế giới đạt đỉnh năm 1963 ở mức khoảng 2,2% mỗi năm và nay quanh 0,9%; Liên Hợp Quốc dự báo dân số đạt đỉnh vào khoảng năm 2084 ở mức dưới 10,3 tỷ một chút rồi giảm. Do đó mức 4% cố định mãi mãi cao hơn hẳn thứ mà nó định bám theo, nhưng hình dạng quan trọng hơn mức độ. Một lịch phát hành thật sự gắn với nhân khẩu học sẽ tăng, chậm lại, rồi tiến về không. Đó chính là mô tả lịch phát hành Bitcoin đang có. Nếu xem xét nghiêm túc, lập luận nhân khẩu học quay lại chỉ về đúng thiết kế mà nó chống lại.

Ngân sách an ninh mới là câu hỏi mở thật sự ở đây, và nó xứng đáng được đối xử tốt hơn cả hoảng loạn lẫn coi thường. Phí gần đây ở dưới 1% doanh thu thợ đào, mức thấp nhất mười năm, trong khi trợ cấp 3,125 đồng coin mỗi khối lại giảm một nửa vào năm 2028 và tiến sát không từ rất lâu trước khi satoshi cuối cùng được phát hành vào khoảng năm 2140. Nhưng phiên bản bi quan giả định mọi thứ khác đứng yên, mà trong Bitcoin không gì đứng yên: giá, hiệu suất ASIC, chi phí năng lượng và trên hết là nhu cầu về không gian khối đều là biến số, và thứ mạng lưới bán là chỗ trong một khối, nên bất kỳ trường hợp sử dụng nào trả giá cho chỗ đó đều xử lý vấn đề một cách trực tiếp. Nó cũng giả định thợ đào tương lai chỉ đào vì lợi nhuận trực tiếp. Nếu Bitcoin trở thành tài sản dự trữ chiến lược, lớp thanh toán quốc tế hay tài sản thế chấp trong hệ thống tài chính, một nhà nước, một đơn vị lưu ký hay một ngân hàng có thể hợp lý mà đào ở biên lợi nhuận mỏng hoặc âm để giữ năng lực tự tạo khối của mình, giống như một chính phủ duy trì quân đội hay lưới điện dự phòng: không phải vì nó sinh lời, mà vì nó phải luôn sẵn sàng. Và phát hành vĩnh viễn không hề bảo đảm an ninh, bởi an ninh phụ thuộc vào giá trị của thứ được phân phối chứ không phải số lượng. Bốn phần trăm của một đồng tiền đã mất uy tín mua được ít bảo vệ hơn một phần nhỏ của một phần trăm của đồng tiền còn giữ được uy tín.

Điều đó dẫn tới phản bác thật sự quan trọng, và nó không mang tính kinh tế. Ben-Sasson đúng khi nói 21 triệu không có ý nghĩa nội tại. Nó đã có thể là bất kỳ con số nào. Đó chính là điểm mấu chốt. Một con số cần được biện minh là một tuyên bố về chân lý, thứ có thể đúng hoặc sai, tối ưu hoặc cải thiện được. 21 triệu chưa bao giờ là một chân lý. Nó là điểm phối hợp, thứ mọi người cùng chọn chính vì ai cũng biết những người khác cũng đã chọn như vậy, giống như đi bên phải đường. Không bên nào của mặt đường ưu việt hơn; điều quan trọng là không ai mở lại câu hỏi ấy ở mỗi ngã tư. Nó không cần tối ưu, nó cần không bị tranh cãi. Khoảnh khắc bạn coi nó là tham số để tinh chỉnh, bạn phá hủy chính tính chất đã cho nó giá trị, rằng nó không thể đem ra thương lượng. Mở nó vì ngân sách an ninh thì nó có thể được mở vì coin thất lạc, rồi vì một khủng hoảng hệ thống, rồi vì một vụ tấn công vào đơn vị lưu ký lớn (phát hành lại số coin bị đánh cắp? khôi phục số dư?), rồi vì một tình trạng khẩn cấp chính trị, và cuối cùng câu hỏi tồn tại bao nhiêu đồng coin sẽ có một địa chỉ và một người ngồi ở đó. Michael Saylor đã nói thẳng về rủi ro này hồi tháng 7: mối đe dọa lớn nhất với Bitcoin là những kẻ cơ hội đầy tham vọng cổ vũ thay đổi giao thức. Hôm qua là đóng băng địa chỉ trước rủi ro lượng tử, tháng này là BIP-110, hôm nay là giới hạn.

Bên dưới tất cả những điều này có một thiên kiến con người đáng được gọi tên, vì nó giải thích vì sao những người xuất sắc cứ đi tới cùng một chỗ. Kỹ thuật là ngành cải thiện hệ thống, và khi một tham số trông có vẻ chưa hoàn hảo thì phản xạ được rèn luyện là sửa nó. Phản xạ ấy lành mạnh ở gần như mọi nơi khác. Bitcoin hành xử ít giống phần mềm cần tối ưu mà giống một bản hiến pháp hơn, thứ không tìm sự tối ưu mà tìm cách giữ một trật tự ổn định theo thời gian. Thay đổi điều gì đó mang lại cảm giác kiểm soát; không đụng tới gì lại giống như tắc trách. Sức bền của Bitcoin một phần đến từ khả năng chống lại đúng thôi thúc ấy ở những người quan tâm tới nó nhất. Trong lúc đó thị trường ở nơi khác: Bitcoin giao dịch quanh vùng 77.000 đô la cao hôm Chủ nhật, tích lũy sau khi chạy lên 79.500 đô la ngày 21 tháng 8. Ba góc nhìn theo kỳ hạn của chúng tôi không đổi. Một cuộc tranh luận không có mã nguồn, không có đề xuất đang chạy và không có tín hiệu phía sau là chuyện quản trị, không phải đầu vào cho dự báo.

Bài viết này là phân tích thị trường, không phải khuyến nghị mua hoặc bán.